Salle de marchés


En Chine, les statistiques de juillet montrent une poursuite du ralentissement de l'investissement en infrastructures et du crédit. Nous n'avons pas cédé les entreprises injustement traitées par le marché, mais plutôt des cas particuliers comme Ingenio, l'attente de l'OPA n'étant pas confirmée ou Naturex où au contraire elle se réalise, aussi que Derichebourg trop cyclique avec la croissance qui ralentit et Boiron qui n'est plus PEA-PME. Il revient à la charge tous les jours. Même tendance possible pour les deux autres sociétés de matières premières dont les valorisations sont redevenues très attractives dans une optique moyen terme. Les indices iBoxx des obligations investment grade et des obligations high yield en euros les plus liquides sont restés stables.

FGR - FR0000130452 / Paris


Des mises en situation et des témoignages vidéo souvent dramatiques ont marqué les esprits. Nous avons expérimenté une forme de coaching des équipes sur un thème différent par mois sur les fragilités identifiées par les établissements en matière de sécurité et de santé au travail.

La combinaison de ces approches est essentielle pour que la culture de la sécurité imprègne le quotidien des agents. En , SNCF Réseau a constaté plus de 10 intrusions et déploré tués et 67 blessés graves hors suicides. C'est ainsi que nous avons notamment créé un jeu de cartes qui présente les risques ferroviaires de façon simple et imagée. Les gares sont des lieux importants pour informer les réfugiés mais aussi pour communiquer auprès du grand public.

Le réemploi interne génère des économies de ressources importantes ballast, rails, traverses béton… et des économies logistiques transport, stockage….

Elle a également signé une convention avec la Fédération nationale des chasseurs. En , l'entreprise confirme son engagement dans la finance responsable en émettant deux obligations vertes. En émettant des obligations de façon récurrente, avec des montants significatifs, SNCF Réseau affirme son ambition de devenir un acteur majeur de ce marché.

Le gestionnaire des voies ferrées françaises s'était engagé à le faire lors de son émission inaugurale. Et les investisseurs sont assez satisfaits du résultat.

La plupart du temps, les entreprises donnent des chiffres sans préciser la méthode de calcul. Le marathon a également enclenché une dynamique qui nous a permis de maintenir un esprit de veille sur ces sujets, de créer une communauté autour des projets, de les mettre au point et de les intégrer dans un programme cohérent.

Des tests sont en cours, notamment pour assurer la sécurité de leur usage à proximité des voies. Le second, rédigé en et signé par tous les membres du COMEX, est construit autour de trois axes: Pour les salariés seniors, ce dispositif peut préparer à une retraite active dans le cadre du bénévolat.

Avec métiers propres à SNCF Réseau, il semblait évident que nos ambassadeurs soient ces femmes et ces hommes qui vivent au quotidien la réalité de leur métier.

La campagne a été déployée sur de nombreux canaux: Si je valide mes examens, je prendrai mon poste fin novembre. Le dialogue territorial et les actions de concertation sont intégrés au management de projet, avec l'appui des concertants, pour prendre en compte les enjeux du territoire. Pour réduire les nuisances sonores du système ferroviaire, SNCF Réseau prend en compte la dimension acoustique dès le début des projets.

Lors des chantiers ferroviaires, SNCF Réseau veille à limiter les nuisances acoustiques liées aux différentes phases de travaux et à utiliser des engins de chantier agréés et respectant les normes de bruit. Les riverains sont informés sur la nature du chantier, sur sa durée prévisible, sur les nuisances sonores attendues ainsi que sur les mesures prises pour les limiter.

De plus, l'entreprise accorde une part importante aux achats solidaires, qu'elle effectue via différentes démarches: Grâce à cette convention, nous avons également accès aux travaux de recherches de Bruitparif. Les informations que nous publions sur la plate-forme reseau. Autant de données qui facilitent le dialogue avec les différentes parties prenantes.

Ce projet est en effet particulier: Il est clair que les intérêts de Total et ceux de SNCF Réseau sur ce projet sont parfaitement convergents, tant sur le plan de la sécurité que sur le développement économique de la zone. Le tableau de synthèse des indicateurs est également disponible sur ce site. En , SNCF Réseau a souhaité renforcer la démarche de vérification RSE et a confié volontairement au cabinet PwC une revue de présence et de sincérité des informations sociales, environnementales et sociétales du reporting extra-financier.

Bonjour, je ne suis pas sure mais je penses que ce site est une arnaque, http: Bonjour Cartésienne, je me suis fait voler par 77option. En effet il y a un mois environ il avait coupé les pont avec moi sans ne rien me dire. Impossible de le recontacter,par téléphone, mail. Ce fut long et laborieux. Je vous en dirai plus par la suite suivant le résultat des événements. Toutefois pour toutes plaintes,témoignage, etc, je prêt à vous suivre.

Ah oui, que de la misere, en cherchant un peu de revenus supp. Sachant quil y avait de credit. Mais qq mois plus tard je me fais avoir comme un mouton! Moi, jamais de la vie, je reponds, si vous me retablissez mon compte je partagerai un trade avec a moi. Biensur il avait besoin de parler son supp, et accordé. Jattend le trade de avec de sa poche que je devais rembourser car le trade etait gagnant. Il me revois une preuve de virement sur ma banque!!!

Le lendemain un gignole me dit: Après plus de cent mails, pour réclamer un retrait partiel de A vous de juger:. Ne faites rien avec eux! Je vous en prie ne leur fais pas gagner un sous de vous!! Nos banques, nous donnent 0. Oui je laisse la perte aux autres. Regroupons nous, faites moi un mail.

Oui, je me suis fait avoir avec les beau paroles de Eric. Je leur ai confié le debut de notre histoire, leur site et lent, et je soupconne quils sont en meche avec Traginition, voir mon recit plus haut. Ces saloppes de merde. Chers collegues de cette misère, essaions de nous groupez et formez un block contre toutes ces putes. Dsl mes mots mais je reconnais vos degouts par coeur.

Deja le nom de ce site. Veux tu nous informer stp? Tradmaker est bien un arnaqueur? Pour une boite de trading, ce manque de réactivité est plus que louche lol Les contacts se faisaient appeler Y H et K J [modéré], Mots clés: Tradmaker arnaque probleme scam thief escrow bandit liar escroquerie escroc Je ne suis pas monté en valeur suite à des mises en gardes comme la votre, je vous en remercie.

Des courtiers de ce genre devraient etre interedits par la loi. Cela fait penser aux bucket shops américains qui ont été interdits par la loi. Il faudrait lire leurs conditions précisément par rapport aux spreads. Quelles sont mes possibilités de recours? Sebastien, le nom deja!!! Je souhaite les trouver avec toi et vous, tous les lecteurs pris par le nez mais on est pas mort encore.

Ma grande naïveté, bêtise me perdra. Belle arnaque pour ma part. Donc la réponse est probablement oui! Ils ont sois disant racheté Forex et comme mes 50 euro ont fructifié ils doivent me rembourser euros. Mais pour cela il faut leur verser euro.

Une mafia organisée en liberté qui sévit toujours en toute impunité avec un account manager Paul Weiss une véritable crapule qui se terre mais où?

Alors on fait quoi légalement maintenant??? Vous pouvez subir la perte de tout ou partie du votre capital investi,et ne devez par conséquent pas spéculer avec du capital que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre Rick Patterson.

Juste pour faire part de mon expérience, pour éviter à certaines personnes assez naives de tomber dans le piège. La société est GMT, basée à Londres, mais je suppose que ce ne sont pas les seuls crevards à utiliser ces techniques. En passant, à partir du moment où on est contacté par ce genre de société, cela commence mal. Les courtiers sérieux ne font pas de démarchage. Je fais pars de mon expérience chez DirectEpargne.

Si une autre personne est chez eux je veux bien avoir des conseilles pour récupérer mon argent. Je monte actuellement un dossier contre eux pour le procureur de la République et je cherche toute personne ayant été victime de cette même société afin de monter une partie civile conséquente. Si tu souhaites me rejoindre, contacte-moi sur team. Tous ces sites domiciliés dans des paradis fiscaux ne font que vendre du reve.

Ce sont des arnaques, point barre. Vive les sites comme godolphin invest et autres. Au moins, je sais ou va mon argent: Pourriez-vous me dire si ils sont fiables? EZTrader est un courtier de renom et sécurisée qui fournit les plus hauts standards dans le marché des options binaires. Est-ce que vous avez des infos sur lui? Merci pour votre réponse. Il revient à la charge tous les jours. Je prends des infos sur luxeinvesting. Je dois attendre que mes 30 trades soient passés avant de pouvoir retirer mes gains.

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Ensuite, monsieur BL me coatche pour trader: Après deux semaines, on me propose une grosse affaire où il faut investir Lourde insistance, je refuse, je me fais traiter de petit sans ambition, etc.

Au bout de deux mois, monsieur BL se fait lui aussi plus pressant: Entretemps, monsieur BL ne donne plus signe de vie, ne répond plus au emails ni au téléphone. En septembre, je réclame la clôture de mon compte. Je refuse cette arnaque. Il me claque le téléphone au nez.

John Street, avec un numéro de téléphone à Paris. Impossible à joindre depuis le deux novembre dernier; les appels tombent sur une bande musicale. Ce matin, je reçois un coup de fil de tehcnopers. Je ne demande que ça! On a été trompés! Je vérifie le numéro: Toute demande de retrait de fonds devra être soumise avec les documents et informations demandés et devra respecter les conditions suivantes:. Il faut 20 fois le volume en trading afin de retirer son Bonus ainsi que les gains générés par ce dernier.

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Je vous remercie par avance. Que faire , a-t-on une chance de les poursuivre? Merci de prendre contact par mail à: Avez vous entendu parler de BCM-France? Monsieur ,le site bcm-france. Essayez de faire un retrait et portez plainte. Bonjour Connaissez vous Mr C. Bonjour, est ce qu une personne connaitrais investing area en faite, ils sont sponsor de l équipe de football ASSE et en allant sur le site de l ASSE, il faisait de la pub pour gagner des places de matches par contre fallait s inscrire donc je l ai fait mais sans faire de dépot et hier ils m ont contacté par téléphone pour m expliquer le fonctionnement du site et comment trader.

Je suis resté 1h30 avec lui au téléphone devant l ordi à m expliquer le minimum pour l instant et m ouvrir un compte démo. Du coup je m éxerce et ça me plait plutot et à priori y m a dit si vous ouvrez votre compte je m occuperais de vous pour que vous ne fassiez pas n importe quoi. Déjà y m a parlé de euro pour ouvrir le compte et je lui ai dis impossible car moi si je le fais se serais pour mes fins de mois surtout au départ donc un petit investissement euro.

Donc est ce qu une personne connait ce site et si il y a vraiment une somme minimum à mettre et combien se serait. Si vous avez des nouvelles de ces escrocs,informez moi. Un conseil, si vous voulez un prêt, allez voir une vraie banque et négociez. Je suis belge, tous les forums que je lis sont français.

Forex et options binaires: Ne faites pas confiance a ces gens la, ne vous laisser pas embobiner ne leur donner pas un centime. Encore une fois, ne vous laissez pas endormir par leurs appels et leurs long discours sur vos gains futurs, ne vous laissez pas amadouer. C est une arnaque et du vol pur et simple. Je ne savais pas comment percevoir cette somme.

Je me suis intéressé au site le premier jour puis dans la semaine qui a suivie. Depuis plus rien, pas de temps. La plus-valu, ils peuvent la garder, pas important. Bref, je leur ai envoyé un mail de mise en demeure avant le 1er juillet dernier, maintenant, ils ne donne plus signe de vie. Quel pourrait être le risque si je décide de tout laisser tomber? Pourrait-il me réclamer quelquechose?

Bonjour Jensuis démarche par solution-capital avec siege en Angleterre et banque qui reverse les retraits en Hongrie Kereskedelmi.. Chose faite à ce stade.. A moins de savoir ce que vous faites, vous allez en perdre encore plus. Bonjour, Je suis démarché par une société appelée London Global Markets. Bonjour Arnaud et à tous je voulais savoir si tu as eut un retour quand au sérieux de London Global Markets?

Je me suis fais arnaquer en par un faux Broker du nom de Richard Kaye habitant Carcassonne pour un placement sur un fonds américain auprès de la Lloyd Morgan Company?

Depuis bien sur les fonds sont irrécupérables? Connaissez — vous cet individu? Ils acceptent le paiement par carte virtuelle ou virement, cela évite une éventuelle fraude à la carte bancaire. Je recherche des renseignements sur un site Alphapatrimoine dont l adresse est: Courriel ne sera pas affiché obligatoire.

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Cela m'intéresse de suivre vos mouvements réels. Cela m'intéresse, même si je me rends bien compte que n'importe qui peut afficher ce qu'il souhaite sur internet et que cela n'a pas valeur réelle. En revanche, au cours des prochains mois, les perspectives de taux pour seront nettement plus captivantes. Les anticipations du marché, qui vont de zéro à quatre relèvements de taux supplémentaires, ne pourraient pas diverger davantage.

Les anticipations de taux concernant l'Europe n'ont pas changé. Commentaire du mois d'Août Malgré une situation économique globalement très convenable, ce mois d'août aura vu le grand retour de l'aversion au risque.

Tensions commerciales, doutes sur la croissance chinoise, difficultés en Amérique latine, effondrement de la devise turque et questions politiques en Italie: Seuls les marchés américains échappent à cette ambiance délétère, soutenus par des résultats souvent très solides et un environnement monétaire lisible. Les actions européennes, toujours sous la pression de flux de capitaux sortants, effacent une grande partie de leur progression de juillet pour afficher, dividendes réinvestis, une performance proche de zéro sur l'année.

Le marché du crédit est relativement épargné par ce mouvement de défiance, protégé notamment par un volume restreint d'émissions nouvelles.

Commentaire du mois d'Août Les négociations commerciales tumultueuses menées par les USA avec le reste du monde ont certes affecté les marchés, mais, selon nous, c'est la divergence de politique monétaire menée par la Federal Reserve américaine avec celle des autres grandes Banques Centrales qui explique le comportement des marchés et conditionnera le futur.

Ainsi la FED remonte graduellement ses taux directeurs depuis plusieurs mois grâce à la bonne tenue de l'économie alors qu'à l'inverse, en Europe, Mario Draghi ne prévoit pas une première hausse des taux avant fin pour cause de croissance anémique. Une hausse des taux aux Etats-Unis qui entraine une appréciation du dollar touche d'abord les pays ayant un déficit de la balance courante et une dette importante libellée en dollars. Toutes ces caractéristiques sont très largement présentes en Turquie qui a vu sa monnaie s'effondrer et va immanquablement connaître une récession sévère.

Les autres pays émergents sont également affectés, mais dans de moindres proportions. Commentaire du mois d'Août Le mois d'août n'a été favorable à aucune des classes d'actifs. La solidité des fondamentaux économiques de part et d'autre de l'Atlantique ont en effet constitué d'importants facteurs de soutien. Du reste, pas totalement. Surfant sur une conjoncture extraordinaire, les actions américains ont également profité d'une saison exceptionnelle de résultats semestriels portés par la réforme fiscale votée il y a presque un an.

Tout cela sans compter sur l'important programme de rachats d'actions qui continue de soutenir les cours des entreprises américaines.

Cet environnement incertain notamment pour les marchés émergents n'est pas de nature à remettre en question notre scénario conjoncturel et notre positionnement en faveur des actions.

Les titres les plus performants du mois ont été: Les analystes ont chaudement recommandé le titre, les bénéfices et les marges de l'entreprise ayant impressionné le marché. En effet, ses résultats ont suscité une réaction positive de la part des investisseurs.

Le cours de l'action a grimpé car les analystes font le pari que les modifications de la fiscalité aux États-Unis déboucheront certainement sur une augmentation des dividendes plus importante que d'habitude.

En effet, ses bénéfices et ses résultats techniques ont rebondi après les pertes subies il y a un an suite à une succession de catastrophes naturelles. A cela s'ajoutent les tensions italiennes, qui pèsent sur le rendement obligataire et sur les valeurs bancaires. Seules les valeurs de croissance ont encore les faveurs des investisseurs. Nous pensons que ces chocs exogènes ne changent pas la pérennité de la croissance mondiale, ni la qualité des résultats des entreprises.

Dans ce contexte, les valeurs de croissance européennes terminent le mois en hausse tandis que les valeurs plus cycliques baissent comme les indices. Les stratégies de diversification n'ont que faiblement contribué à la performance pendant cette période, car les risques de contagion restent contenus pour le moment. Les actions émergentes ont été renforcées. Nous gardons un scénario optimiste sur l'issue des négociations de politique commerciale. L'intervention de Jerome Powell lors de la réunion des banquiers centraux ne nous incite pas à changer d'allocation obligataire pour le moment.

Commentaire du mois de Juillet Les marchés boursiers mondiaux ont clôturé en juillet avec un solide gain en dollars américains. Bien que les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine restent une préoccupation, en particulier sur les marchés asiatiques, de nombreux investisseurs semblent se concentrer sur les bénéfices des entreprises de plusieurs secteurs et sur les négociations commerciales prometteuses, comme l'Union européenne et le Japon en accord pour créer une des plus grandes zones commerciales libéralisées du monde.

Commentaire du mois d'Août Les marchés financiers européens ont subi une forte correction: Les marchés américains poursuivent leur progression: L'euro s'est légèrement déprécié face au dollar à 1, L'once d'or recule à 1. Les taux 10 ans d'emprunts d'Etat reculent dans les pays coeurs européens et aux Etats-Unis, à l'inverse ils remontent dans les pays périphériques de la zone euro.

Les spreads de crédit s'écartent fortement sur l'ITraxx Main Europe 5 ans emprunts corporate Investment Grade à 69bps contre 61bps et sur les titres subordonnés bancaires à bps contre bps. Alors que l'été avait bien débuté, avec des marchés financiers rassurés par une ouverture de dialogue entre les Etats-Unis et l'Europe, la tendance s'est retournée, du fait, une fois de plus de plusieurs tweets agressifs de Donald Trump.

L'Europe a en plus été pénalisée par les propos virulents des dirigeants italiens à l'égard de la communauté européenne. Seul le marché américain a continué à établir de nouveaux records, en particulier le Nasdaq.

Éligibilité Assureurs Generali Patrimoine. Commentaire du mois d'Août Les actions constituent la principale classe d'actifs de l'attribution de performance, qui est presque entièrement imputable aux marchés américain et européen.

Sur le plan géographique, aucun changement significatif n'est à noter sur la période. Les expositions au Japon et au Royaume-Uni ont été légèrement diminuées, compensées par un renforcement des positions sur les marchés émergents et au Canada. La montée des tensions géopolitiques nous incite toujours à conserver un positionnement prudent vis-à-vis des actions.

En ce qui concerne le crédit, la contribution des obligations notées Investment Grade IG s'est révélée légèrement positive. Les obligations d'entreprise à haut rendement, quant à elles, ont permis une performance positive dans la zone euro comme aux États-Unis. Les marchés émergents ont également pesé sur la performance du fonds durant le mois. Commentaire du mois d'Août La forte bouffée d'aversion aux actifs risqués européens provoquée par la crise turque entraine la plupart des positions du fonds à la baisse.

Il en va des stratégies acheteuses de dettes périphériques européennes, les obligations italiennes faisant en outre les frais des craintes liées à la négociation du budget entre Rome et Bruxelles à l'automne. Sur les marchés des changes, la position vendeuse de franc suisse pâtit du statut de refuge de la devise helvétique. Les gains générés par la ligne de front vendeuse des devises émergentes, tant latino-américaines qu'asiatiques, n'absorbent pas les pertes de la position acheteuse de livre turque, très attaquée face au mutisme de la banque centrale.

Malgré l'accord commercial signé avec Washington, le peso mexicain est pareillement emporté par la contagion vendeuse de fin de mois suite à l'effondrement du peso argentin. Les positions acheteuses de dollar US et de yen contre euro et dollar canadien génèrent des gains au même titre que la stratégie d'aplatissement de la courbe des taux allemande.

Sur les bourses internationales, les pertes émanent du vif recul des actions cycliques européennes face aux titres défensifs américains, en particulier la stratégie vendeuse de petites et moyennes capitalisations US contre valeurs bancaires de la zone euro.

Commentaire du mois d'Août En août, les marchés actions européens et émergents ont continué de contre-performer sur fonds de tensions politiques globales et notamment les valeurs cycliques et value comme l'automobile. En Europe, les doutes sur la croissance, les risques du protectionnisme ainsi que l'aggravation de la situation en Turquie ont continué de freiner la progression des indices actions.

Aux USA, la situation est tout autre, la réforme fiscale a profité à l'économie, les statistiques sont encourageantes et la saison de publications du T2 a connu un nombre record de surprises positives depuis , permettant aux indices américains de résister, contribuant à une nouvelle hausse du dollar. Performances YTD 3. Commentaire du mois d'Août En août, les investisseurs sont restés prudents face aux surenchères de menaces commerciales entre les États-Unis et la Chine, la mise à l'écart de l'Iran et l'inquiétant état de l'économie turque.

Tous ces événements ont favorisé la volatilité des marchés. En parallèle, ils jugent insuffisante la proposition de Bruxelles d'abandonner les tarifs douaniers sur les importations européennes d'automobiles et menacent de quitter l'OMC si les réformes se faisaient attendre.

De son côté, l'Union européenne a indiqué qu'une riposte pourrait voir le jour en cas de durcissement de la politique commerciale américaine.

Commentaire du mois d'Août Marchés La vigueur de la croissance économique américaine a permis aux marchés actions de poursuivre leur hausse au mois d'août.

Contributeurs Nos positions longues sur le dollar US et la duration américaine et nos positions courtes sur les devises des pays émergents et sur les actions britanniques et européennes. Détracteurs Nos positions longues sur les valeurs des semi-conducteurs du secteur des technologies de l'information et nos positions courtes sur les États-Unis.

Perspectives Nous conservons un portefeuille défensif dans l'immédiat mais bénéficions de la flexibilité nécessaire pour ajuster notre positionnement si les tendances négatives à court terme se dissipent. Commentaire du mois de Juillet Marchés Si les tensions commerciales se sont poursuivies en juillet, tous les principaux indices boursiers mondiaux ont progressé, profitant d'une solide croissance des bénéfices et faisant fi de l'accès de faiblesse du secteur technologique aux États-Unis.

Contributeurs Les actions internationales, le haut rendement, la dette émergente, et les actions préférentielles. Détracteurs Les crédits hypothécaires d'agences américaines. Perspectives À court terme, nous conservons un positionnement positif à l'égard de la croissance mondiale, estimant que l'impact direct des droits de douane sera limité sur la croissance économique.

Commentaire du mois d'Août Nous sommes favorisés par: La poche crédit à haut rendement affiche une contribution positive. Nous bénéficions ce mois-ci de notre exposition à la dette subordonnée financière et du rebond du marché du High Yield. La poche d'actions foncières cotées délivre également une performance positive, favorisée par son caractère défensif.

Nous sommes pénalisés par: Notre exposition à la dette émergente. L'escalade des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine couplée à une résurgence des risques spécifiques sur de nombreux pays émergents Argentine, crise politique en Turquie, Brésil, Afrique du Sud ont fortement pesé sur la classe d'actif.

A cela s'ajoute une forte baisse des devises émergentes sur fond de hausse du dollar et de resserrement des conditions monétaires aux Etats-Unis. Notre exposition aux actions à hauts dividendes est négative également en raison de la baisse des marchés en Europe sur le mois. La croissance mondiale reste résiliente mais moins synchrone que le trimestre précédent. Les disparités entre les zones se renforcent avec d'un côté les Etats-Unis qui accélèrent, un léger fléchissement sur l'Europe et un début de ralentissement pour les pays émergents.

Les mouvements ont été amplifiés du fait de la faible liquidité à cette période de l'année. Les indices iBoxx des obligations investment grade et des obligations high yield en euros les plus liquides sont restés stables. Le fonds a pâti de sa surexposition aux actions européennes, de sa sous-exposition aux actions américaines, et de sa sensibilité négative au taux d'Etat américain à 5 ans qui a baissé de 11 points de base.

Commentaire du mois d'Août Aux Etats-Unis, l'ISM manufacturier a atteint un plus haut depuis à 61,3 en août, un signe que la conjoncture reste très bien orientée. Le rapport sur l'emploi du mois d'août était également robuste. Les statistiques d'activité allemandes de juillet ont déçu mais le net rebond de l'indice IFO en août, après plusieurs mois de baisses, est encourageant. En Chine, les statistiques de juillet montrent une poursuite du ralentissement de l'investissement en infrastructures et du crédit.

Les indices PMI sont quasi stables en août. Commentaire du mois d'Août Suite à la baisse des actions au mois d'août Plus largement cependant, la stratégie d'actions couvertes traverse avec une relative robustesse un scénario de marché particulièrement adverse, à savoir un marché actions globalement stable selon une succession de baisses et rebonds rapides.

Éligibilité Assureurs Cardif, Generali. Commentaire du mois d'Août Le fonds a progressé de 17pb en août. Les actions des marchés développés ont contribué à hauteur de 47pb à la performance du fonds. Le crédit a ajouté, pour sa part, 6pb supplémentaires. Les obligations souveraines ont poursuivi le recul entamé en juin, perdant 24pb sur le mois. Les matières premières se sont stabilisées en août, après avoir sous-performé en juillet.

Les pertes des actions des marchés émergents dans la composante basée sur le risque ont été limitées par les bons résultats de la composante Momentum, soit une contribution mensuelle de -7pb. Au niveau de la composante globales, les gains de la composante basée sur le risque pour les actions des marchés développés ont été presque totalement effacés par les obligations souveraines. Commentaire du mois d'Août Le mois d'août a été marqué par un inversement total de la tendance au regain d'appétit pour le risque qui avait prévalu en juillet sur les marchés financiers.

Les investisseurs ont en effet semblé hésiter entre, d'un côté, les signes attestant d'une croissance mondiale toujours vigoureuse - encore et toujours grâce à l'économie américaine - et, de l'autre, les problèmes propres à la Turquie et à l'Argentine. Dans ce contexte, et mises à part les actions américaines, les actifs risqués ont été à la peine. Les principales positions qui ont pesé sur la performance du fonds ont été celles sur nos actions européennes privilégiées et celles exposées aux actifs libellés en lire turque, la devise ayant perdu un quart de sa valeur face au dollar américain.

Dans l'ensemble, les actions asiatiques ont signé une performance décevante: Les principales positions qui ont pesé sur la performance du fonds ont été celles sur nos actions européennes privilégiées en particulier des banques et celles exposées aux actifs libellés en lire turque, la devise ayant perdu un quart de sa valeur face au dollar américain.

Les actions russes ont également été pénalisantes, les investisseurs étant devenus de plus en plus inquiets par la possibilité de sanctions américaines, tandis que les actifs latino-américains ont reculé en raison de l'incertitude liée à l'Argentine et au peso.

Dans l'ensemble, les actions asiatiques ont signé une performance nulle: