Après le Libor, le marché des changes risque-t-il d’imploser ?

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Passer par un courtier en ligne devient donc incontournable pour gérer les frais au plus juste. Commander par internet permet une transaction de chez soi, à tout moment de la journée, de manière confortable, dynamique et rapide.

Le but des THF est donc de s'intercaler dans ce laps de temps pour appliquer une stratégie gagnante complexe d'ordres de vente et d'achat. Pour pouvoir s'exécuter très rapidement, les THF doivent d'une part essayer de deviner la nature de ces ordres puisque le carnet d'ordres d'une Bourse est privé , et d'autre part ont souvent besoin d'une infrastructure particulière dites à faible latence ou lag et d'une programmation en temps réel [ 9 ] , [ 10 ].

La course à la vitesse se justifie lorsqu'une anomalie de marché est détectée par un grand nombre de traders haute fréquence. Dans ce cas, l'algorithme le plus rapide génère alors un profit [ 11 ]. Un algorithme de THF se décompose souvent en trois tâches [ 12 ]:. La première a pour objectif d'analyser le carnet d'ordres existant pour alimenter en informations les deux autres tâches. La seconde tâche a pour rôle de servir les ordres d'un faible volume de titres qui arrivent dans le carnet pour profiter de l'écart entre l'offre et la demande.

Elle va servir les ordres d'achat au cours le plus haut possible et va servir les ordres de vente au cours le plus bas possible.

Cette stratégie de très courte durée quelques dizaines de secondes tout au plus , appelée scalping , profite des micro-anomalies de cours pour engranger une petite plus-value. Les THF ne donnent de résultat significatif que si elles sont pratiquées à grande échelle, puisque les bénéfices se comptent en centimes par transaction. Cette technique est aussi utilisée par les traders réels [ 13 ]. La troisième tâche a pour rôle la tenue d'une tendance haussière ou baissière en organisant le carnet d'ordre dans le sens voulu.

Les volumes deviennent alors très importants, alors que le solde en nombre de titres accumulés par le THF est toujours assez faible. Ainsi, cette tâche, avec un carnet d'ordre plutôt baissier, va accentuer le phénomène en vendant avant les vendeurs réels et en se rachetant plus bas qu'eux.

Pouvant même inverser la tendance durant un court laps de temps, si la présence d'ordres stop est importante, afin de les faire sauter et, par la même occasion, de nettoyer les positions des petits intervenants.

Tout ceci dans un laps de temps de l'ordre d'une dizaine de minutes. Cette stratégie est appelée le swing trading [ 14 ]. Il existe de nombreuses variantes et de stratégies différentes, en particulier quand plusieurs professionnels se confrontent via des ordres Iceberg. Comme les stratégies THF sont de plus en plus utilisés, il devient de plus en plus difficile pour le THF d'être rentable. Les bénéfices provenant de THF aux États-Unis ont diminué à partir d'un pic d'environ 5 milliards de dollars en , à environ 1.

Michael Lewis dans son ouvrage Flash Boys: Une déclaration qui fera d'ailleurs réagir Mary Schapiro , présidente à l'époque de la Securities and Exchange Commission [ 16 ]. Jean-François Gayraud , quant à lui, adresse trois critiques principales à cette forme de trading:.

Les transactions à haute fréquence ont pour but la spéculation qui est considérée comme négative à la fois en tant que comportement personnel et parce qu'elle peut causer de graves dommages à l'économie réelle [ 18 ] , [ 19 ] , [ 20 ].

Il s'agit d'une technique consistant à bourrer la cotation d'ordres complètement inutiles afin de forcer la concurrence à analyser ces milliers d'ordres et donc à les ralentir. Cela peut donner un avantage, là où chaque milliseconde compte [ 21 ] , [ 22 ]. L'accès au carnet d'ordre et à son analyse dans un temps très court permet cette stratégie. Par exemple, si l'on veut vendre un paquet d'action le plus haut possible, on va placer une série d'ordres d'achat jusqu'à un palier et de créer ainsi des couches layers d'ordres.

Une fois ce palier atteint, la stratégie consiste à vendre massivement et dans le même temps à annuler tous les ordres d'achats restant que l'on a placés.

Elle repose sur l'espoir d'un remplissage du carnet d'ordre à l'achat par les autres intervenants venant combler l'écart, puis de les surprendre en inversant la tendance. Ce broker reçoit chaque année de nombreuses récompenses: Trop élevés, ils peuvent nuire à la performance de leurs rendements. Pour les ordres plus importants, Binck. Il est à noter que Bourse direct a remonté certains tarifs fin Interactive Brokers est le moins bien placé.

Par contre, si la tarification en fonction des volumes est choisie, pour un volume de transactions de 1 million par mois, les frais sont de 0. Et encore moins pour des volumes plus importants. Interactive Brokers négocie plus de la moitié des futures dans le monde. Pour les autres courtiers, il faut téléphoner pour avoir accès à certaines places, ce qui entraine des frais supplémentaires.

Un troisième critère de comparaison est les services apportés aux clients: Existe-t-il une application mobile? La plateforme de trading est-elle performante?

Le courtier propose-t-il des formations, gratuites ou payantes? Fortuneo, Boursorama et BforBank ont le même profil: La plateforme en ligne est performante et peut devenir une mini salle de marchés personnalisée. Bourse direct propose une offre complète à des tarifs compétitifs, surtout pour les petits investisseurs. Il a été élu meilleur courtier en ligne en grâce à son service client par Investments Trends, organisme de recherche dans le domaine. Ses services sont les plus performants des 6 courtiers.

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